新股小康股份吃相不好看 没钱分红股民先从股市抽血

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上市不到半年，小康的股票显示出对融资的渴望。

2016年6月，小康股票登陆上海股市。当时，小康股份募集资金8.28亿元，扣除发行费用后，实际募集资金为7.38亿元。截至9月底，所有募集资金已全部用于替代项目建设中投入的自筹资金。

10月份，小康的股票迫不及待地四处奔跑。根据公告，全资二级子公司sf汽车公司计划用自有资金以9500万美元的价格收购美国ACP 100%的股权、香港义马100%的股权和义马先锋100%的股权，以便在新能源汽车市场上进行赌博(爱吉，净值，信息)。

两个月后，小康股份再次伸出援手筹集资金。12月20日，公司宣布计划以每股27.82元的价格发行142，343，637股，筹集39.6亿元在美国投资纯电动汽车？智能汽车开发项目。

正如《民生证券研究报告》所说，小康想要打造中国的“特斯拉”吗？让我们来看看小康股份近年来的财务数据。

2011年至2013年，小康股份收入分别为97.3亿元、79.01亿元和83.23亿元，同期净利润分别为5.85亿元、3.72亿元和4.24亿元。在收入和净利润不断波动的同时，小康股份的市场份额也在逐年下降。数据显示，2013年其市场份额还不到10%，远低于通用五菱和长安汽车(市场份额分别为52.62%和18.04%)。

2011年至2013年，小康股份的存货余额分别为7.21亿股、7.65亿股和5.84亿股，分别占当年总资产的8.20%、8.17%和6.01%，存货周转率高于同行业其他上市公司。三个财务期间，小康股份的负债率分别为78.72%、77.35%和74.65%，也明显高于同业。

在过去的两年里，小康股份的财务数据并没有太多的惊喜。

2014年，小康收入94.18亿元，净利润3亿元；2015年，小康实现收入105.54亿元，净利润3.72亿元。就资产负债率而言，两年的数据分别为75.11%和74.30%，与之前的数据基本一致。库存仍然很高。2014年和2015年，小康股份的库存分别为8.13亿股和7.18亿股。

2013年，小康股份应收账款为1.03亿元；2014年，应收账款为2.07亿英镑；2015年，应收账款为3.48亿英镑。今年前三季度，小康股份实现收入102.01亿元，净利润2.91亿元，应收账款4.07亿元。

从最近的财务报告可以看出，在过去的五年中，小康股份的业绩呈下降趋势，而应收账款却大幅上升。最引人注目的是今年，这确实是“最困难的一年”。应收账款比净利润多1亿多。在应收账款被没收之前，小康股份给股东的分红是多少？

西南证券的研究报告也粉饰了小康股份在资本市场的行为。根据研究报告，公司2016-2018年的每股收益分别调整为0.54元、0.59元(0.72元)和0.82元(0.9元)，相应的市盈率分别为52倍、47倍和34倍，保持“增持”评级。

这是什么概念？根据目前总股本8.93亿元，2016年每股收益0.54元，小康股份年净利润约为4.82亿元。换言之，第四季度小康股份的净配额为1.91亿股。问西南证券的研究员，你认为有机会吗？

另外，新能源汽车产业真的是一片蓝色的海洋吗？

在不到两年的时间里，长城汽车融资168亿元，SAIC融资150亿元，广汽融资150亿元，比亚迪融资145亿元，江淮汽车融资45亿元，力帆融资52亿元。所有的同行都在争夺这块大蛋糕，而新能源汽车产业已经被扼杀了。“一年级学生”小康在资本市场能便宜多少？

回到小康份额增加计划本身。

依托IPO的人气，在赢得18个每日涨停后，小康股份的股价继续下跌，从46.54元的峰值跌至25.85元。随后，尽管反弹至30元，但大多徘徊在28元左右。截至昨日，小康股价收于28.65元。我们应该知道，这次小康股份的固定价格是27.82元/股。

价格上涨这么高，你是一个富裕公司的傻瓜吗？(股东钱