往年网贷：行业迎来转折收益回归理性

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新华社近日宣布，根据中央有关安排，政法部门将配合有关部门开展互联网金融领域专项整治，推进对民间融资和借贷活动的监管。作为互联网金融的一个重要领域，网上贷款行业已经引起了人们对2016年的发展方向和趋势变化的关注。

经过近八年的发展，2016年中国网上贷款行业将进入监管自律和调整转型的新阶段。“好钱赶走坏钱”将成为常态，行业平均回报率将回归理性，投资者的合法权益将得到更多保障。

互联网金融搜索平台、360数据研究所和中国人民大学国际学院金融风险实验室联合成立了网上贷款评级研究小组，对2015年第四季度网上贷款行业整体情况进行了详细调查，并于近日发布了2015年第四次网上贷款行业评级报告(以下简称“报告”)。该报告对2015年网上贷款行业的主要平台进行了评级，并预测了2016年网上贷款行业的发展趋势。

2016年将成为在线贷款行业的转折点

2015年12月28日，银监会、工业和信息化部、公安部、网络办联合制定发布了《信息中介机构同业拆借业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》(以下简称征求意见稿)。至此，期待已久的网上贷款行业监管规则终于出台，整个市场结构也将随之发生变化，2016年也将成为网上贷款行业的一个转折点。

网上贷款评级研究小组认为，《意见稿》从整体上支持网上贷款行业，监管思路主要基于市场和行业自律；没有注册资本和杠杆等门槛限制，但有银行存款、信息披露和年度审计报告等基本门槛。同时，《意见稿》还为行业设置了12条“红线”，明确禁止资金集中、非法集资、非法放贷、期限错配等行为，明确了信息中介在网上贷款平台的定位，禁止信用增级服务。

根据《意见稿》，p2p平台上市政策的障碍将被清除，网上贷款行业将迎来上市的春天，各大平台都渴望尝试。一批合格的p2p平台将陆续出现在资本市场，那些潜伏在平台背后的投资者也将获利回吐。虽然上市的诱惑很大，但不是每个平台都能满足上市要求。据统计，根据美国、香港和内地股市的上市条件，1962年的p2p平台中只有不到10个能够独立上市。

2016年，转型升级成为许多平台的共识。根据意见稿，该平台不得销售银行理财、经纪资产管理、基金、保险或信托产品，也不得从事股权众筹或实物众筹。对于正在转型或即将转型的平台而言，这是一个新的挑战。意见草案肯定会对平台的业务产生影响。未来，该平台将把这些业务分开。值得注意的是，虽然意见稿禁止平台销售基金等产品，但并未禁止资产证券化等业务。据不完全统计，目前网上贷款行业至少有8个平台正在尝试转型，如lufax、红菱创业、人人贷款、积木等。

该行业的平均回报率趋于合理

根据《报告》对关键平台回报率的统计，p2p行业的平均回报率从2015年初的16.59%下降到2015年底的13.23%，高收益平台的数量大幅减少。从长远来看，p2p收益继续下降的可能性很大。

p2p收益率的下降是行业回归理性的正常反应。在行业发展的初期，由于大量新平台的涌入，为了吸引投资者，平台给予更高的回报，有些平台甚至利用补贴来盈利。p2p平台目标的总体回报率超过15%。此外，许多平台采用高收益率覆盖高坏账率的策略，但这种高收益率难以维持。只有当回报率保持在一个合理的水平，p2p网络借贷行业才能保持健康和可持续发展。

更加注重保护投资者的利益

在《意见稿》中，首次提出参与点对点贷款的贷款人应履行相关义务，包括向点对点贷款信息中介机构提供真实、准确、完整的身份信息；贷款资金为自有资金，来源合法；了解融资项目的信用风险，并确认其具有相应的风险意识和承受能力；承担借款产生的本金和利息损失。这意味着习惯于刚性赎回的p2p在线贷款投资者需要承担自己未来的投资风险。

业内专家建议，面对新监管规定下投资环境的变化，投资者应注意以下几点:一是意见稿发布后，平台的背景实力仍是最重要的，而国有控股、上市公司控股或获得多轮风险投资的平台更可信；其次，投资者应该注意多元化。他们不应该把所有的资金放在一个平台上。多元化投资最好选择多个平台。与此同时，他们还可以对不同贷款期限的项目进行多元化投资；第三，在选择平台时，尽量选择与银行有资金存管合作的平台；第四，对信息披露不透明的平台要更加小心；第五，警惕借款目标年化收益率超过20%的平台；第六，养成良好的投资习惯，注意在投资过程中保存与平台人员交换证据的截图，在支付过程中保存支付证据，投资后打印保存相关电子合同等。，所有这些都可以为将来维护权利提供帮助。