七喜控股更名为分众传媒,分众控股七喜属于什么合并

为什么重组成功后股价不涨？

重组成功股价不涨的原因大致为两个方面。一、重组之前已经大幅上涨。案例一：艾迪西被申通快递借壳。艾迪西公司于2015年12月2日首次公告借壳预案，仅仅预案审核时期，股价从13.71元涨到47.34元，涨幅245%。2016年10月24日公告重组获通过后，股价开始大幅下跌。直到现在，股价跌至23元处，已经腰斩。

案例二：七喜控股与分众传媒重组合并。七喜控股股价分两轮上涨，一路从12.50元涨到62.34元，涨幅398.7%。2015年12月17日，七喜控股发布公告称，分众传媒的借壳重组方案已获得证监会通过。之后股价大幅下滑，直到目前股价已是5元附近了。以上案例都是重组成功后，股价高位跌落神坛，之前的疯狂炒作透支了未来几年的空间，直到现在还无法恢复元气。

二、重组方案不是当前市场喜欢的。案例一：大富科技重组复牌连续3个跌停。大富科技因筹划重组事宜于2017年2月9日停牌，在停牌逾半年后，大富科技的重组草案出炉，随后公司对该方案进行修订。根据大富科技最新披露的方案显示，公司拟通过发行股份及支付现金相结合的方式，购买湘将鑫100%股权，交易作价25.4亿元。

资料显示，湘将鑫主要从事智能手机、平板电脑等消费电子产品的精密金属结构件的研发、生产及销售。然而携利好收购复牌的大富科技，公司股票复牌后却连续受挫。2017年9月1日大富科技复牌首日便“一”字跌停，之后连续2天跌停。目前股价跌到8元附加，而在重组公告之前股价23元。案例二：江粉磁材的跨界重组遭遇了机构投资者的用脚投票。

2014年12月30日，江粉磁材对外发布重组预案，拟以发行股份及支付现金的方式收购帝晶光电100%股权，并募集配套资金。帝晶光电隶属液晶显示模组和触摸屏行业，其100%股权的预估值15.5亿元，较2014年9月30日的账面净资产4.64亿元增值10.8亿元，增值率232.33%。重组完成后，公司将由单一的磁性材料产品供应商转变为磁性材料业务与平板显示业务并行的双主业上市公司。

2015年2月30日复牌后，江粉磁材股价快速跳水，最终牢牢封死在跌停板。龙虎榜数据显示，当日江粉磁材买入金额最大的前5大席位均为营业部。与此同时，卖方前三席位卖出力度不小，主力资金净流出1630.42万元，净卖出占成交量的5.42%。4号，江粉磁材的跨界重组遭遇了机构投资者的用脚投票，连续跌停更是引发了媒体的关注，新闻热度直线飙升超过70度，媒体转载23次。

借壳上市和IPO之间有哪些不同？

目前公司上市可以通过公开IPO发行股份上市和借壳上市，我们平时申购的新股就是我门熟知的IPO，而借壳上市就是把非上市公司购买上市公司股权后注入自己资产来现实上市，所以通过字面意思我们就能够发现这两者上市的最大区别就是直接和间接的区别，那两者上市的优缺点各有哪些，平时我们发现有的上市公司不惜一切代价实现IPO目标，有的上市公司反复寻找上市公司的壳标的来现实上市。

下面我们来重点解释下借壳上市和IPO直接的在上市过程的区别和各自上市的优缺点。时间周期不一致由于我国新股上市制度实行的是核准制度，之前我们也大量解释过核准制上市的制度各方面条件相对苛刻，对公司的行业、财务报表等存在严格的要求，上市公司准备各项材料后上报证监会等待发审委的反馈等，并且每周审核反馈的上市公司数量有限（一般一周只有三四家），所以公司准备上市提供材料初期到发审委的审核时间周期较长，短的一两年，长的有点需要四五年，导致新股上市时间周期较长。

那么很多投资者就会疑惑，时间长点也没事呀，只要能够上市就可以，但是这里要注意几个问题。第一，上市前审核阶段时候，对于公司这两三年财报有着一定的要求，主板和中小板需要连续三年的盈利，创业板需要连续两年的盈利要求，并且对盈利金额也存在要求，可能上市准备阶段公司各项指标都符合上市标准，如果一旦时间延后后期公司的财报和盈利情况就存在最大的不确定性。

第二，行业要求，如果上市公司所处行业最近属于国家政策鼓励发展的行业，可以获得优先发行的权利，如果政策方向一旦发生改变后，一些处于饱和或者夕阳产业再次上市就变得较为困难，比如现在传统的钢铁，煤炭行业上市较为困难，而现在的高科技行业上市较为容易，比如我们熟悉的集成电路行业，所以国家行业政策一旦发生改变，时间较久后后期上市困难。

而非上市公司只要资本实力雄厚，通过正常途径购买上市股份后获得证监会批准后就可以获得上市，短的几个月就可以上市，并且对于行业不存在要求和非上市公司财务报表并无实质性要求。所以IPO上市时间较长，借壳上市时间较短。融资渠道不一致新股IPO上市的融资方式就是发行股份进行融资，上市公司一般花费就是一些中介机构的费用（券商、律师事务所、会计事务所）等费用，基本不存在其他的费用，并且所花费的费用跟上市所融资的到钱根本不值得一提。

而借壳上市前期基本无法完成融资，反而需要花费大量的财力去购买上市股权，那么很多投资者就会疑惑了公司上市不就为了融资吗，现在无法实现融资上市干嘛呢，下面解释下：借壳上市主要是通过后期的增发股份来实现融资，比如借壳上市的流通市值是80亿，而目前通过公司通过估值后市值应该是500亿，那这相差的400多亿市值如何实现呢，目前公司股本已经定型，那最好的方式就是通过增发股份来融资，相当于还可以融资400多亿的资金，比如三零六借壳上市后，通过反复的增发股份来获得融资，具体看下图：所以IPO首次公开发行股份募集资金，而借壳上市是通过后期募集增发股份来实现融资，所以借壳上市前期花费较高，一般实力不雄厚的公司基本无法实现借壳上市，比如新公司上市估值在20亿左右，而借壳的上市公司目前市值就50个亿，与其相差较远也无实力借壳上市，所以上市借壳上市的公司市值肯定是远远大于50亿后借壳上市才存在意义，所以我发现最近借壳上市的公司，三六零借壳江南嘉捷，顺丰借壳鼎泰新材，分众传媒借壳七喜控股等都是一些实力雄厚的大公司，而一些小公司准备上市只能老老实实通过IPO排队上市。

所以IPO上市和借壳上市有一大区别就是融资方式不一致，并且公司实力存在很多区别。成功率不一致IPO发现上面我们重点提示到了时间周期较长、手续较为复杂，很多公司相对实力较弱，所以会导致准备上市到上市阶段存在很多的不确定性，比如我们知道康美药业财务审计事件导致跟这家会计事务所相关的准备上市公司IPO暂缓，再次上市审核通过率也相对较低。

而借壳上市的公司手续较易，审核相对IPO较松，并且借壳上市的实力雄厚，这也导致了借壳上市的成功率相对较高，所以在市场我们很少会发现借壳上市失败的公司。所以成功率也是两者最大的区别，IPO成功率低，借壳成功率较高。总结：我觉得表面上我们能够理解两者的区别，但是我觉得两者的实质性的区别主要在于上市时间周期、融资方式、上市成功率。